GAC Group (SSE: 601238) намерена выпустить акции, чтобы выкупить у China FAW 50% в FAW Toyota. О предварительном плане реструктуризации компания сообщила в понедельник, раскрыв прежде не названного покупателя доли и продолжив оформление партнёрства с FAW. Совет директоров предварительный план одобрил. Торги акциями GAC класса A, приостановленные с 14 сентября, возобновятся 29 сентября.
Цена размещения акций под сделку — 5,75 юаня за бумагу. Стоимость сделки и количество выпускаемых акций пока не определены: аудит и оценка ещё не завершены. После закрытия FAW, как ожидается, станет вторым по величине акционером GAC, а FAW Toyota превратится в совместное предприятие GAC. Конечный контролирующий акционер GAC не изменится — им останется Комитет по надзору и управлению государственными активами Гуанчжоу.
Сделка даст GAC доли в северном и южном СП Toyota в Китае и откроет путь к координации НИОКР, производства, цепочек поставок и продаж. GAC планирует объединить ресурсы локализованных разработок, поставок, производственных площадок и расширения рынка между FAW Toyota и GAC Toyota, чтобы сократить дублирующие инвестиции и разделить расходы на технологические инновации. У FAW Toyota есть производственные базы и моторные заводы в Тяньцзине, Чанчуне и Чэнду, а модельный ряд охватывает бензиновые, гибридные и электрические автомобили.
По данным CAAM, приведённым в плане, в 2025 году суммарные продажи FAW Toyota и GAC Toyota составили 17,03% продаж легковых автомобилей совместных предприятий в Китае. Выручка FAW Toyota по неаудированным данным выросла до 108,62 млрд юаней с 106,57 млрд юаней годом ранее, а чистая прибыль снизилась до 4,23 млрд юаней с 4,72 млрд. В первом полугодии 2026 года FAW Toyota показала выручку 40,73 млрд юаней и чистую прибыль 1,01 млрд юаней.
GAC рассчитывает, что покупка улучшит её финансовые показатели: в 2025 году компания получила чистый убыток, чему способствовали ценовая конкуренция в отрасли, падение доходов от СП и расходы на трансформацию. Компания предупреждает, что ценовое давление и вложения в электрификацию и интеллектуальные технологии могут и дальше давить на прибыльность, и пока не может точно оценить финансовый эффект сделки.
Дополнительно GAC планирует разместить акции среди не более чем 35 квалифицированных инвесторов, чтобы привлечь средства на проекты FAW Toyota, оборотный капитал, погашение долга и расходы по сделке. Объём привлечения ограничен 100% цены покупки, сумма не определена; закрытие сделки не зависит от успеха этого размещения. Для завершения требуются аудит и оценка, повторное рассмотрение советом директоров GAC, одобрение акционеров, проверка Шанхайской фондовой биржи и регистрация в Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая. GAC отмечает, что завершение остаётся неопределённым.