Банк России 23 октября сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Это уже вторая пауза в цикле смягчения денежно-кредитной политики, начатом в июне 2025 года: предыдущий перерыв регулятор делал 11 сентября.
Продажи растут, кредиты сокращаются
Сентябрьская статистика демонстрирует разнонаправленные тренды. По данным «Автостата», за месяц в России реализовано 122,8 тыс. новых легковых автомобилей — на 7,4% больше, чем в августе, и на 0,1% больше, чем годом ранее. В то же время, по подсчетам НБКИ, банки выдали 102,4 тыс. кредитов на новые и подержанные машины: на 4,9% меньше августовского показателя и на 13,3% ниже сентября прошлого года.
Новые лимиты и приостановка госпрограмм
С 1 октября действуют дополнительные требования ЦБ: доля целевых автокредитов заемщикам, у которых платежи превышают половину дохода, ограничена 20%, а для клиентов с долговой нагрузкой выше 80% лимит составляет 1%. Кроме того, Минпромторг приостановил программы льготного автокредитования и лизинга — бюджетные лимиты на 2026 год исчерпаны.
По наблюдению директора по риск-менеджмент-методологии и дата-аналитике ОКБ Николая Филиппова, рыночные автокредиты фактически доступны преимущественно заемщикам с высоким доходом и небольшой долговой нагрузкой. Он ожидает, что производители и дилеры попробуют компенсировать отсутствие господдержки собственными программами субсидирования ставок, хотя полностью заменить льготные программы вряд ли получится. В четвертом квартале 2026 года рынок автокредитования, по его прогнозу, заметно сожмется.
Прогнозы по ставке и спросу
Ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент» Дмитрий Баранов отмечает, что условия кредитования от решения регулятора существенно не изменились: займы остаются дорогими, спрос сдержанный. Заметного удешевления автокредитов и лизинга он не ждет раньше 2027 года.
Директор по работе с инвесторами ГК «Интерлизинг» Николай Алексеев допускает сохранение ставки на текущем уровне до конца года и не исключает небольшого снижения на заседании 18 декабря; при благоприятной экономической ситуации к концу 2027 года показатель может опуститься ниже 12%.
Независимый эксперт транспортной отрасли Алексей Тузов оценивает, что дальнейшее смягчение политики даст умеренный прирост продаж на 5–10%, но резкого всплеска не будет: мешают кредитные ограничения, повышение утилизационного сбора и подорожание новых машин. Для значительного оживления рынка, по его мнению, нужна ставка 8–10% годовых.
Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая указывает, что возможности ЦБ для смягчения ограничены усилившимся инфляционным давлением: регулятор может пересмотреть прогноз средней ставки на 2027–2028 годы в сторону повышения на 0,5–1 п.п., хотя возобновление цикла смягчения она не исключает.